Relevanz des Themas für die SZKB und Zielsetzung

Das Anlagegeschäft wirkt sich auf viele Nachhaltigkeitsthemen (zum Beispiel Umwelt, Soziales (insbesondere Menschenrechte, Kinderarbeit) und Wirtschaft) positiv oder negativ aus. Die effektive Wirkung entsteht jedoch nicht direkt, sondern nachgelagert bei den Unternehmen, in welche die Kundinnen und Kunden ihr Vermögen investieren. So können beispielsweise mittels Aktien und Obligationen Unternehmen Finanzmittel zur Verfügung gestellt werden, die sich für eine nachhaltige Reduktion des CO₂-Ausstosses einsetzen. Umgekehrt besteht bei Unternehmen gewisser Branchen das Risiko, dass mit den Finanzmitteln wirtschaftliche Tätigkeiten ermöglicht werden, die mit Menschenrechtsverletzungen, Kinderarbeit oder Zwangsarbeit verbunden sind.

Aus diesem Grund sind für die SZKB in der Stossrichtung verantwortungsvolles Anlegen «nachhaltige Produkte und Dienstleistungen» sowie der «Klimawandel» wesentliche Themen.

In der Stossrichtung verantwortungsvolles Anlegen hat die SZKB die folgenden Ziele definiert:

• Berücksichtigung von kontroversen und/oder umweltschädlichen Sektoren im Anlageentscheidungsprozess.
  
• Die Anzahl der VV-Mandate mit Kundenpräferenzen bewusst, fokussiert oder wirkungsvoll beträgt Ende 2025 mind. 20% am Total aller VV-Mandate und Ende 2030 mind. 50%.
  
• Der Anteil der SZKB Anlagefonds mit Ausrichtung auf Kundenpräferenz bewusst oder fokussiert beträgt Ende 2025 mind. 20% am Total aller SZKB Anlagefonds und Ende 2030 mind. 50%1.
  
• Entwicklung weiterer Anlageprodukte, welche nachhaltiges Verhalten fördern und somit verschiedene ESG-Präferenzen abdecken.
  
• Entwicklung einer Engagement-Politik bis 2025.
  

 

Nach dem Finanzierungsgeschäft ist das Anlagegeschäft das zweitgrösste Geschäftsfeld der SZKB. Im Rahmen ihrer Vermögensverwaltungs- und Anlageberatungstätigkeit stellt die SZKB sicher, dass ihren Kundinnen und Kunden die den jeweiligen Bedürfnissen entsprechende Anlagelösung empfohlen wird.

Managementansatz

Die SZKB stellt sicher, dass das verwaltete Portfolio im Rahmen einer Gesamtbetrachtung mit der zur Anwendung gelangenden Anlagepolitik übereinstimmt. Die Anlagekommission der SZKB definiert jeden Monat die taktische Asset Allocation. Der Vorsitz der Anlagekommission wird durch ein Geschäftsleitungsmitglied gestellt. Die SZKB ist verpflichtet, die Finanzinstrumente, welche in das für den Kunden verwaltete Portfolio aufgenommen werden, mit Sorgfalt auszuwählen. Dieser Ansatz ist in der internen Weisung «Anlageprozess in der Vermögensverwaltung und SZKB Fondsmanagement» festgehalten.

Wesentliche Massnahmen:

• Ethik-Linie der SZKB
  
• Wahrnehmung der Aktionärsstimmrechte
  
• Nachhaltiges Gold
  
• Transparenz bei den nachhaltigen SZKB Anlagefonds
  
• Sensibilisierung der Mitarbeitenden
  
• Klimawandel

Ethik-Linie der SZKB

2009 hat die SZKB für einen Kunden eine erste ethische Mandatslösung realisiert und bietet seit 2010 ihren Kundinnen und Kunden ein Angebot an Finanzinstrumenten an, welche ESG-Eigenschaften berücksichtigen. Dies im Rahmen des SZKB Ethikfonds sowie der Vermögensverwaltung. Diese Ethik-Linie basiert auf einer Kombination aus Best-in-Class-Ansatz (Positivselektion), umfassenden Ausschlusskriterien (Negativselektion) sowie traditioneller Finanzanalyse.

Unternehmen		Länder1
Sektorbasierte Kriterien		Arbeitsrecht
Alkohol		Atomenergie
Arktische Bohrungen		Atomwaffen
Fracking/Ölsand		Autoritäre Regime
Gentech. Nahrung		Diskriminierung
Glücksspiel		Euthanasie
Kernkraft		Geldwäsche
Kohleförderung		Kinderarbeit
Militär und Waffen		Klimaschutz
Pelzproduktion		Korruption
Pestizide		Menschenrechte
Pornografie		Presse-/Medienfreiheit
Stammzellenforschung		Rüstungsbudget
Tabak		Todesstrafe
Tierversuche		Vereinigungsfreiheit
		Walfang
Normenbasierte Kriterien
Arbeitsrechte
Kinderarbeit
Menschenrechte
Umweltverhalten
Wirtschaftsverhalten

 

¹ Ländersicht: Falls ein Ausschlusskriterium verletzt wird, darf keine Investition in entsprechende Staatsanleihen oder andere Staatsfinanzierungen getätigt werden.

 

Das Angebot an Anlagen mit Berücksichtigung von ESG-Eigenschaften wird mindestens einmal jährlich im Rahmen von Produkt-Reviews und Produktanalysen durch das Produktmanagement überprüft und bei Bedarf ausgebaut.

Wahrnehmung der Aktionärsstimmrechte

Seit 2022 werden für sämtliche SZKB Ethikfonds aktiv Stimmrechte (Proxy Voting), unter Berücksichtigung von ESG-Kriterien auf Basis der Vorschläge eines unabhängigen Stimmrechtsberaters, ausgeübt. Die angewandte Abstimmungspolitik, die Abstimmungsrichtlinien sowie das konkrete Abstimmungsverhalten werden transparent auf der SZKB-Website publiziert.

Nachhaltiges Gold

Der Schweiz kommt als globale Drehscheibe in der Raffinerie und dem Handel des gelben Edelmetalls eine besondere Rolle zu. Die SZKB setzt konsequent auf Gold aus fairem Handel. Damit engagiert sie sich für einen besseren Schutz von Mensch und Umwelt im Goldbergbau. Seit 2021 werden Goldbarren mit einem Gewicht von einem bis zwanzig Gramm ausschliesslich mit dem Fairtrade-Gütesiegel der Max-Havelaar-Stiftung (Schweiz) verkauft.

Goldbarren ab einer Grösse von 20 Gramm bezieht die SZKB ausschliesslich bei Schweizer Banken. Diese Banken haben der SZKB schriftlich zugesichert, dass alle von ihr gelieferten Barren den geltenden Regeln der London Bullion Market Association (LMBA) für eine ordnungsmässe Lieferung (sog. Good Delivery) entsprechen.

Transparenz bei den nachhaltigen SZKB Anlagefonds

Die SZKB publiziert für alle Teilvermögen der Ethik-Linie einen Transparenzbericht, welcher einen Überblick über sämtliche investierten Unternehmen und ihr jeweiliges SZKB-ESG-Rating gibt. Zudem erstellt sie einen Klimabericht mit Informationen zum ökologischen Fussabdruck des Fonds. Damit leistet die SZKB einen Beitrag, damit die Anlegerinnen und Anleger die ESG-Auswirkung ihrer Anlagen besser beurteilen können.

Sensibilisierung der Mitarbeitenden

Die Mitarbeitenden der SZKB sind das Aushängeschild der Bank gegenüber den Kundinnen und Kunden. Dementsprechend ist die Sensibilisierung der Mitarbeitenden auf das Thema «Nachhaltigkeit im Anlagebereich» von grosser Bedeutung. Im Jahr 2023 hat die SZKB für alle Frontmitarbeitenden eine jeweils eintägige Präsenzschulung abgehalten, an der alle Kundenberaterinnen und -berater teilgenommen haben. Neben einem Theorieblock über ESG im Anlagebereich wurde die ab 2024 in Kraft tretende SBVg-Richtlinie «Richtlinien für die Finanzdienstleister zum Einbezug von ESG-Präferenzen und ESG-Risiken bei der Anlageberatung und Vermögensverwaltung» intensiv geschult und die Mitarbeitenden sensibilisiert.

Kennzahlen im Anlagebereich
	2023	2022	Veränderung 2022/2023	2021	2020
Nachhaltige Vermögensverwaltungsmandate (Anzahl)	122	116	5.2%	106	62
Nachhaltige Vermögensverwaltungsmandate (in Mio. CHF)	115.1	98.9	16.4%	117.0	87.1
Anteil Volumen der nachhaltigen Vermögensverwaltungsmandate am Total der Vermögensverwaltungsmandate	2.7%	2.6%	3.8%	2.8%	2.3%
Nachhaltige SZKB Anlagefonds (in Mio. CHF)	361.7	318.5	13.6%	273.8	148
Anteil Volumen der nachhaltigen SZKB Anlagefonds am Total der SZKB Anlagefonds	22.8%	23.8%	-4.2%	21.2%	12.0%

Die SZKB beurteilt die klimarelevanten Daten bei den SZKB Ethikfonds- und Mandaten quartalsweise. Diese enthalten nur Einzeltitel, bei denen eine Beurteilung der klimarelevanten Daten einfacher als bei Kollektivanlagen ist.

Die SZKB Ethikprodukte werden in vier verschiedenen Risikoausprägungen (Verhältnis von Aktien zu festverzinslichen Wertpapieren) angeboten: Einkommen, Ausgewogen, Wachstum, Kapitalgewinn. Für jede Risikoausprägung werden separate, die Treibhausgase betreffende Auswertungen vorgenommen und im jeweiligen produktspezifischen Klimabericht veröffentlicht.

Per Ende Dezember 2023 zeigte sich bezüglich der aggregierten Emissionen von CO₂-Äquivalenten (CO₂e) der investierten Unternehmen das folgende Bild:

Fonds	Total Tonnen CO2e	Differenz zum Vergleichsindex*
SZKB Ethikfonds Einkommen	13'735	-49.40%
SZKB Ethikfonds Ausgewogen	71'267	-48.80%
SZKB Ethikfonds Wachstum	7'254	-32.50%
SZKB Ethikfonds Kapitalgewinn	113'556	3.80%

 

Die Tabelle zeigt, dass die Unternehmen der SZKB Ethikfonds gesamthaft weniger CO₂ ausstossen als jene des Vergleichsindex.

Ergänzend wird die Emissionsintensität (CO₂e-Emissionen im Verhältnis zum Umsatz) beurteilt. Dies ist notwendig, weil eine isolierte Betrachtung der absoluten Ausstossmengen je Unternehmen zu Gunsten kleiner Unternehmen (mit niedrigerem absolutem Ausstoss) verzerrt wäre.

Bezüglich der Emissionsintensität (tCO₂e/Umsatz) zeigte sich per Ende Dezember 2023 das folgende Bild:

Fonds	Total Tonnen CO2e	Differenz zum Vergleichsindex*
SZKB Ethikfonds Einkommen	27.88	-67.60%
SZKB Ethikfonds Ausgewogen	23.08	-73.90%
SZKB Ethikfonds Wachstum	24.34	-73.30%
SZKB Ethikfonds Kapitalgewinn	26.20	-72.20%

 

Dies zeigt, dass die Unternehmen der SZKB Ethikfonds eine erheblich tiefere Emissionsintensität aufweisen als diejenigen des Vergleichsindex (analog vorhergehende Definition).

 

* Der Vergleichsindex setzt sich je nach Risikoausprägung aus folgenden Indizes zusammen:

Index	Ethikfonds Einkommen	Ethikfonds Ausgewogen	Ethikfonds Wachstum	Ethikfonds Kapitalgewinn
SBI Corporate Total Return	45.4%	33.0%	17.4%
Bloomberg Euro Corporate Bond Index	13.8%	10.0%	5.3%
Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade Index	13.8%	10.0%	5.3%
SPI Index	8.0%	14.4%	22.4%	31.7%
MSCI World (ex CH)	17.0%	30.6%	47.6%	67.3%

Beurteilung der Effektivität

Mit der Umsetzung der SBVg-Richtlinie «Richtlinien für die Finanzdienstleister zum Einbezug von ESG-Präferenzen und ESG-Risiken bei der Anlageberatung und Vermögensverwaltung» hat die SZKB 2023 wichtige Voraussetzungen geschaffen, um die Ziele in der Stossrichtung verantwortungsvolles Anlegen zu erreichen.

Eine konkrete Aussage bezüglich des Anteils der VV-Mandate mit Kundenpräferenzen bewusst, fokussiert oder wirkungsvoll kann 2023 noch nicht vorgenommen werden, da zuerst die Nachhaltigkeitspräferenz der Kundinnen und Kunden erhoben werden muss, was für 2024 vorgesehen ist. Ebenfalls ist eine Aussage zu den Kundengeldern in den SZKB Anlagefonds mit Ausrichtung auf die Kundenpräferenzen bewusst und fokussiert noch nicht möglich, da die Erhebung der Nachhaltigkeitspräferenzen auch erst im Jahr 2024 erfolgt.

Für die Ziele «Berücksichtigung von kontroversen und/oder umweltschädlichen Sektoren im Anlageentscheidungsprozess», «Entwicklung weiterer Anlageprodukte, welche nachhaltiges Verhalten fördern und somit verschiedene ESG-Präferenzen abdecken» und «Entwicklung einer Engagement-Politik bis 2025» sind für 2024 weitere Aktivitäten geplant.

Insgesamt erachtet die SZKB die getroffenen Massnahmen als wirksam.

Weiterentwicklung und nächste Schritte

2023 hat die SZKB ein Projekt zur Umsetzung der SBVg-Richtlinie «Richtlinien für die Finanzdienstleister zum Einbezug von ESG-Präferenzen und ESG-Risiken bei der Anlageberatung und Vermögensverwaltung» umgesetzt. Dabei wird die SZKB ab dem 1. Januar 2024 bei Neukundschaft und spätestens bis am 31.12.2024 auch bei bestehenden Kundinnen und Kunden deren Nachhaltigkeitspräferenz erheben. Entsprechend der gewählten Präferenz wird bei jeder Transaktion aufgrund einer Anlageempfehlung geprüft, ob das zu kaufende Finanzinstrument der gewählten Nachhaltigkeitspräferenz der Kundschaft (sofern diese bereits bekannt ist) entspricht.

Aufgrund der systematischen Einbindung des Themas Nachhaltigkeit im Anlageberatungsprozess geht die SZKB davon aus, dass ein stetes Wachstum im Bereich der nachhaltigen Anlagen erzielt werden kann. Aufgrund dessen wird die SZKB ab April 2024 ihre Produktpalette um eine nachhaltige Fondslinie sowie um ein nachhaltiges Vermögensverwaltungsmandat mit dem SZKB-ESG-Rating «bewusst» erweitern.

Die Schulung der Mitarbeitenden und die Aufklärung der Kundinnen und Kunden im Bereich Nachhaltigkeit im Anlagebereich stellt einen integralen Bestandteil der Stossrichtung verantwortungsvolles Anlegen dar und wird durch die laufende Erweiterung von Beratungshilfsmitteln und Produktschulungen sichergestellt.

Bei der SZKB wird ab 1. Januar 2024 sämtlichen Valoren ein ESG-Rating zugewiesen. Das interne Dokument «ESG-Regelwerk» bildet hierfür die Grundlage. Dieses Dokument wird den Status einer internen Weisung haben und regelt unter anderem den SZKB-ESG-Ratingprozess.

Die SZKB hat für 2024 und die folgenden Jahre zudem folgende Massnahmen geplant:

• Ab 2024 empfiehlt die SZKB nur noch Anlagen, welche ESG-Extremrisiken (z.B. Streumunition, Atomwaffen etc.) ausschliessen.
• Tägliche Überprüfung der Kundenportfolios auf Abweichungen bezüglich der gewählten ESG-Präferenz und den sich darin befindenden Anlageinstrumenten. Allfällige Abweichungen werden durch die Kundenberatenden mit den Kundinnen und Kunden besprochen.
• Entwicklung einer Engagement-Politik.